A recente volatilidade do Bitcoin (BTC) destaca como os mercados tendem a reagir de forma exagerada, especialmente em situações que podem escalar, como guerras comerciais. A queda de 6,5% no índice S&P 500 desde sua máxima histórica em 19 de fevereiro pode parecer pequena em termos absolutos, mas o impacto potencial sobre os lucros das empresas é mais significativo. No entanto, os mercados de derivativos sugerem que a queda do Bitcoin abaixo de US$ 83.000 deve ser passageira.

Os traders geralmente vendem ativos quando percebem sinais de recessão. Atualmente, os investidores estão migrando para o caixa e títulos do governo de curto prazo. Esse movimento explica por que o rendimento do Tesouro dos EUA de 2 anos atingiu seu nível mais baixo em cinco meses recentemente, indicando forte demanda por esses títulos.

Os mercados de derivativos de Bitcoin permaneceram estáveis, mesmo com a correção de 16% desde a rejeição em US$ 99.500, em 21 de fevereiro. Isso indica que grandes investidores (whales) e market makers não esperam quedas adicionais significativas. Além disso, mesmo que a esperada reserva digital estratégica dos EUA não receba aprovação do Congresso, há um forte impulso político em nível estadual para manter essa iniciativa viva.

Os futuros de Bitcoin mantiveram um prêmio anualizado de 6,5% em relação ao mercado à vista em 4 de março, inalterado em relação à semana anterior. Esse indicador continua dentro da faixa neutra de 5% a 10% observada nas últimas quatro semanas, sugerindo que os traders profissionais não estão preocupados com a recente volatilidade.

O skew delta de 25% das opções de Bitcoin ficou em 4% em 4 de março, refletindo um equilíbrio entre as opções de venda (puts) e compra (calls). Dado que o BTC não conseguiu recuperar o suporte de US$ 94.000 em 3 de março, a baixa demanda por puts sugere que os investidores permanecem confiantes.

A queda do Bitcoin abaixo de US$ 83.000 reflete incertezas macroeconômicas

A senadora dos EUA Cynthia Lummis previu que os governos estaduais provavelmente adotarão Bitcoin em reservas estratégicas antes do governo federal. O projeto de lei HB230, chamado “Blockchain e Emendas de Inovação Digital” já foi aprovado pela Câmara de Utah e, caso seja aprovado pelo Senado, pode permitir que até 5% das reservas estaduais sejam alocadas em Bitcoin, via custodiante qualificado ou ETFs.

No entanto, a retomada do movimento de alta do Bitcoin continua ligada ao sentimento do mercado tradicional. Os traders estão preocupados que as quedas de 20% ou mais nas ações de empresas como Tesla, TSM, Broadcom e ARM sinalizem que o setor de inteligência artificial entrou em um mercado de baixa, o que pode afetar as vendas das maiores corporações do mundo e reduzir o apetite por ativos de risco.

Além disso, há receios de desaceleração do crescimento econômico dos EUA, conforme indicado pelo modelo do Federal Reserve de Atlanta. Se a economia dos EUA realmente contrair mais de 2% no primeiro trimestre, as avaliações das empresas listadas na bolsa podem cair significativamente. Além disso, a crescente vacância no setor imobiliário comercial pode aumentar os riscos de crédito e colocar pressão sobre o sistema bancário.

A recente queda do Bitcoin abaixo de US$ 83.000 não está diretamente ligada ao sucesso ou fracasso da reserva estratégica digital dos EUA. Em vez disso, reflete a saída de investidores de ativos de risco, como ações de inteligência artificial e empresas de consumo cíclico. Em 3 de março, os ETFs de Bitcoin à vista registraram saídas de US$ 74 milhões, aumentando a incerteza. Os investidores temem que a demanda institucional continue fraca, refletindo um ambiente macroeconômico mais desafiador.

Provavelmente, o preço do Bitcoin permanecerá abaixo de US$ 90.000 até que o S&P 500 indique que uma correção normal do mercado terminou. Quando os investidores temem uma recessão, tendem a reduzir sua exposição a ativos de risco. Ainda assim, os dados dos derivativos de Bitcoin sugerem que o risco de uma queda mais profunda é baixo no momento.

Este artigo tem caráter informativo e não constitui aconselhamento jurídico ou de investimento. As opiniões expressas aqui são exclusivamente do autor e não refletem necessariamente os pontos de vista do Cointelegraph.